华工科技答复递表港股战略考量 高速光模块一季度产能同比翻倍

  

  相关负责这个的人说，此次递交港股上市申请，不是短期的资本运作，而是公司立足全球化、面向AI算力时代的战略性升级，是构建“A+H”双资本平台的关键一步。

  华工科技相关负责的人介绍，过去很长一段时间，公司的标签是“硬核制造”，以激光设备服务传统工业。但在AI算力需求指数级增长的今天，光互联业务已取代传感器、激光装备业务成为公司第一大收入来源，占比超过42%。公司正从工业设施逻辑走向算力通道逻辑，需要更大的资金体量支撑全球化扩张。依托香港国际长期资金市场，公司将引入全球长线资本，优化资本结构，为高速光互联产品、MEMS产品研制、核心技术攻关提供稳定的资金支撑，逐步提升抗周期能力。

  “我们的目标是海外营收占比提升至30%以上。港股上市将助力我们更好对接全球客户与合作伙伴。”华工科技相关负责人说，目前全球光模块市场由中国厂商绝对主导，沙利文行业报告数据显示，华工科技光互联业务目前排名全球第六。

  华工科技主要拓展了三大核心业务：光互联业务、智能感知业务及智能制造业务。在AI算力需求爆发的浪潮之下，近半年时间，华工科技的光模块业务非常关注，公司也成为A股市场非常关注的明星公司。

  根据招股书披露信息，2025年，公司光互联业务实现收入60.97亿元，同比增长53.39%，占总收入比重从2023年的31.2%跃升至42.4%。其中，AI算力光模块业务收入26.61亿元，电信及卫星光模块业务收入34.36亿元，占整体收入的比重分别为18.5%和23.9%。其中，AI算力光模块增长较快，近三年复合年增幅高达217%。

  另外，非常关注的一项招股书多个方面数据显示，华工科技整体毛利率从2023年的22.5%下滑到2025年的21.2%，远低于中际旭创、新易盛等行业头部企业。

  华工科技相关负责这个的人说，短期来看毛利率承压，这是产品结构升级的必然代价，产能要爬坡，产品良率要提升，不是“下滑”，而是在换挡，华工科技子公司华工正源用两三年的努力缩小与算力光模块龙头10余年发展的差距，技术迭代能力得到国内外大客户验证。公司2025年光互联业务毛利率较2024年提升了5个百分点，从销售构成来看高的附加价值的AI算力光模块销售占比在快速拉升。在华工科技整体销售版图中，2025年AI算力光模块收入占比已达18.5%，而2023年仅为2.6%，优化速度是非常快的。

  从产能来说，高速光模块一季度产能较去年一季度同比提升110%，去年四季度环比提升30%，其中单模产品产能比去年一季度同比提升400%，比去年四季度环比提升185%。800G以上光模块销售增长率较去年四季度环比增长229%。随着高速光模块出货比例持续提升，毛利率将逐步改善。

  相关负责这个的人说，较之“纯血”光模块企业，华工科技的体量更大、业务更多元，不能简单对标。智能制造和智能感知两大业务近年来同样贡献了稳定的收入和利润，这是企业抗风险能力的重要体现，多业务协同驱动的长期价值将进一步释放。

上一篇：2025年05月10日B